数字货币是什么?（数字货币到底是什么）

无论一个国家美元货币的变化，其总量应该与财富的规模相对应。

事实上？这两个无论如何都被颠覆了，人们似乎忘记了货币的本质和逻辑。

自2009年初比特币问世以来，关于数字货币一直是此起彼伏，现在全球都在升温。2019年6月，在脸书发布计划推出数字货币的白皮书之后 天秤座2020年，中国银行跟随脸书做出一系列牺牲，数字货币，央行，似乎准备好了吗？

但是什么是数字货币呢？至今行业逻辑不清，认知混乱。人们说数字货币包括很多种类，没有明确的定义和统一的口径；于是，市场上充斥着似是而非的说法。这些非常规的说法容易制造轰动效应，迷惑人，甚至盲目跟风资本。甚至影响国家政策层面的判断，可能导致其对货币发展的把握出现偏差。

"混乱

现象上，目前各种数字货币共存并带来混乱。

关于数字货币的说法，主要包括四类：

A.内生数字加密货币在去中心化的网络中，比如比特币、以太坊等。

B."稳定货币与法定货币等值的，如USDT、USDC、GUSD、JPMC等。

C.稳定货币按比例与一篮子法定货币挂钩，如已发布的白皮书、尚未推出的Libra等。

D.中央银行可能采用新的信息技术推出的适合网络操作的数字货币被称为央行的(法定)数字货币。

问题是，以上几种数字货币有本质区别。都是数字货币吗？或者说，这些是所谓的数字货币真的是钱？

更进一步的问题是，许多人美国人对货币的认知还停留在实物货币的阶段。现在迫切需要明确的是：什么是信用货币，它为什么发展成为信用货币，它的信用是谁的信用，信贷资金是怎么投放的，应该怎么管理？

再者，央行数字货币到底是什么？如果央行的数字货币只是代替了现金(现金)，属于法币的非现金化和数字化，那么这个动作就已经开始了。在今天的货币总量中在美国社会，现金在流通中(M0)的比例在不断降低，大量的货币显示出银行存款或电子钱包的余额。那么，是不是银行存款和电子钱包里的钱不是合法的数字货币吗？如果不是，什么法定数字货币的特殊含义是什么？它必须使用区块链技术才能点对点运行的法定数字货币是什么？如果央行要推出的数字货币只是取代M0，它的意义或者说投入产出的实际效果是什么？央行会推出数字货币，还是要推动数字货币支付工具或支付方式的变革？

如果我们不I don’我没有明确区分，也不同意这一点，我们能说数字货币以及它可能带来的影响或挑战？

货币逻辑

我们得从什么是货币(信用货币)说起。

比如，第一，信用钱从哪里来，谁的信用？几千年后发展，货币的形式在不断变化，现在已经从实物货币发展到信用货币，甚至从有形货币发展到无形货币(数字货币)。

纵观货币发展史，一个清晰的路线图是：货币是基于商品交换的需要而产生和发展的；货币的本质属性和核心功能是价值尺度和交换媒介，基本功能是支付手段和价值贮藏。

现在世界各国的货币基本都属于信用货币，已经不是实物货币了。那么，货币为什么会从实物货币发展到信用货币呢？谁的功劳是信用钱吗？信贷是怎么出来的，可能会产生什么样的影响，如何有效控制钱？

其实，要发挥货币作为价值尺度的核心功能，最基本的要求就是保持货币价值的基本(相对)稳定。为了保持币值的基本稳定，理论上需要使一个国家的货币总量与其主权范围内能够受到法律保护并需要货币化(可交易)的社会财富总量相对应。这样，货币就必须从社会财富中分离出来，成为社会财富的价值对应物或表征。货币成为纯粹的价值单位或价值符号。相应地，曾经作为货币的金、银和其他实物必须退出货币舞台，回到其社会财富的本源。

所谓的信用这里的信用货币不是发行货币的机构(如中央银行)本身的信用，也不是政府或财政本身的信用，而是整个国家的信用，这种信用是建立在整个国家的可交换社会财富的基础上的。是国家赋予货币当局发行和管理货币的权利。因此，央行发行货币并不是央行的债务，央行根本没有向货币持有者支付任何财产的承诺；政府税收也不支持货币，政府税收只能支持政府债务，但可以根本支撑不了整个货币(政府信用只能支撑政府债务，不能支撑全部货币)。政府接受纳税人用货币纳税只是增强了货币的流动性和可信度。

为了使一个国家的货币总量与其财富规模保持基本对应，需要在国家层面对货币总量进行控制，并通过国家主权和法律进行保护，而不是分散到非政府组织进行自我控制。因此，信用货币成为主权货币或者法定货币。"货币非国有化难以满足信用货币的要求，不符合货币发展的规律和逻辑。

因为社会财富有很多种，所以要准确衡量具体价值，计算出总价值并不容易。因此，人们进一步设计了一般价格指数，选择一些与人密切相关的典型品种民生从社会财富中分离出来，根据其重要性给予一定份额的价格，形成一个总的价格指数。那么，通过观察一般物价指数的变化，就可以近似地反映和控制货币价值的变化。只要社会总价格指数保持基本稳定，币值就被认为是基本稳定的。

第二，信贷资金如何投放，如何管理。

货币供应有两个渠道：一是货币当局(央行)通过购买货币储备来供应货币。通过购买货币储备，中央银行不仅可以找到货币价值的基本标准，还可以加强人民美国对货币的信任。这样投入的钱属于基础货币严格来说。

第二，货币来源于间接融资，如从金融机构贷款。

当基础货币不能满足社会货币需求的时候，当人们需要货币的时候，一个重要的选择就是融资。这包括两种方式：A、直接融资(不会增加全社会的货币总量)；b、间接融资会相应增加全社会的货币总量。

间接融资的货币是衍生货币基础货币以外的货币。基础货币衍生货币构成货币总量，而货币总量与基础货币的倍数就是货币乘数。

在间接融资模式下，金融机构似乎可以通过放贷或购买债券来凭空赚钱，从而获得利差收入。但这背后有一个基本原则：借款人以其现有资产或未来可用资产作为抵押，从金融机构获得资金，必须保证到期偿还贷款本息。这样整个社会就可以通过借钱来判断社会财富的规模，并据此投放货币，从而促进货币总量与财富规模的基本对应。

因此，需要形成一整套严格有效的管理制度和监督体系，包括区分中央银行和商业银行，严格控制中央银行直接面向社会，特别是政府提供信贷供给，以强化信贷供给的金融约束；银行在发放贷款时，需要建立科学的质量评估标准、严格的拨备标准、不良贷款处置办法，以便及时暴露和处置不良资产。同时，要加强对银行的监管资本充足率、流动性比率、不良资产比率和拨备覆盖率。政府和中央银行不应该干预贷款和其他货币的金融监管，也不应该盲目追求金融稳定和过度支持金融机构，使它们能够逃避破产和清算的风险，成为隐形的中央银行。

五项判决

在明确了货币的本质属性和根本要求后，就不难对数字货币等热点问题得出清晰的判断：

答，货币的国有化是很难实现的。

在国家依然存在，主权独立难以消除的条件下，国家主权的缺失对应的是受法律保护的财富。试图取代国家主权货币，推行货币非国有化(哈耶克极力宣扬)违背了货币发展规律。不是进步而是倒退，这注定是不可能实现的。

B& <网络加密货币很难成为货币。

按照黄金原则设计，严格限制总量和周期供给，缺乏国家主权和法律保护的财富所对应的网络加密货币(如比特币、以太坊)。它违背了信用货币的基本逻辑，其价值很难保持基本稳定，因此容易出现大幅波动。所以很难成为流通货币，只能成为一种特殊的数字资产，可以作为网络社区(商圈)的特殊货币，但不可能替代或颠覆国家主权(法定)货币。

这种网络加密货币过于强调隐私保护，难以满足金融监管的要求。很容易被用于非法交易。需要严格监控买卖这种加密货币是否符合法定货币。特别需要强调的是三项原则原姓名、原币种、原账户出入在投资者用法定货币买卖加密货币的过程中，以防止买卖加密货币被用作逃汇、转移资产、商业贿赂、恐怖主义传播的中介和手段。

c、很难摆脱令牌当它与法定货币等价物相关联时的头寸。

需要明确的是，在一个只允许流通唯一法定货币的国家，它不会不意味着代币被赋予特殊权利和义务的不允许在一定范围内使用。但这类代币必须在指定范围内使用，只有原币才能进出。对其转让和赠与也应加以控制，防止其成为商业贿赂、贪污贿赂的工具。

即使像区块链这样的新信息技术被用来推出与单一货币挂钩的稳定货币，无论其表现形式和操作方式如何变化，它也只能是令牌联系汇率制。不可能成为真正的货币，取代或者颠覆法定货币，需要接受代币的基本监管！

D.与一篮子法定货币挂钩的超主权货币很难成功。

由于分散、封闭的网络加密货币和只与一种法定货币挂钩的稳定货币难以成为真正的货币，难以颠覆或替代法定货币，一些人开始设想一篮子法定货币作为支撑，希望获得法定货币的信用(价值)支持，并试图摆脱对单一货币的依赖，推出超越国家主权的无国界货币，抓住其可能带来的颠覆效应和巨大利益。

需要明确的是稳定货币与单一货币挂钩从根本上不同于稳定电流

这种与一篮子货币挂钩的想法可能源于国际货币基金组织(IMF)的SDR。它的假设超越了时代发展的阶段：世界仍然处于并将继续处于状态美国长期主权独立，需要依靠综合实力和国际影响力赢得国际话语权，包括国际中心货币地位的发展阶段，远未形成全球统一(地球村)治理的格局和机制。

近年来，随着网络加密货币和稳定货币的不断升温，IMF 美国构建超主权世界货币的热情再次被激发，并多次表示希望利用新的信息技术推出与一篮子货币挂钩的eSDR，使其成为超主权世界货币。这也激发了更多机构推销超主权货币的热情。

脸书宣布将推出——Libra (Libra)，这是一种与美元、欧元、日元、英镑和新加坡元按比例挂钩的无国界货币，在世界范围内引起了巨大的轰动。

但事实上，脸书声称天秤座将为超过10亿人服务。没有银行账户，汇款就像发短信一样简单安全是脱离实际的夸张说法。只可能收款人和付款人都是Libra的注册用户，直接从对方收取和支付Libra。因此，对于一些致力于建设国际结算系统的机构来说，即使他们想经营自己的数字货币，他们也可能会单独推出代币与各国货币挂钩并主要在该国使用，这比直接推出与一篮子货币按比例挂钩的无边界货币更可行。

由此可见，即使eSDR和天秤可能在技术和操作模式上都有创新，但本质上与SDR并无太大区别。不仅他们的架构设计和实际操作面临着非常复杂的问题和风险挑战，而且他们很难实施，他们仍然缺乏足够的法律保护。必须指出的是，这并不像有些人认为的纳入天秤货币篮子会提升这些货币的国际影响力；否则，SDR早就成功了。

e、央行的数字货币只能是法币的数字化，很难成为新货币。

在增加网络加密货币和稳定货币的过程中，许多国家各国央行也纷纷宣布将推出由央行主导的数字货币或法定数字货币。一些弱小的国家，尤其是那些被美国制裁、缺乏国际货币的国家，更积极致力于抓住数字货币的机遇。

但问题是，中央银行(法定)数字货币法定货币的数字化，还是像比特币、以太坊一样全新的网络加密货币？这个很长一段时间都不清楚。事实上，他们中的许多人都在考虑开发央行的(法定)数字货币，类似于比特币和以太坊。

但是比特币、以太坊等网络加密货币特别强调去中心，这本身就与央行有明显的逻辑矛盾和冲突的领导力。同时，数字货币没有现金，在现实世界中也不可能短时间内完全消灭现金。这意味着，即使可以按照比特币和以太坊推出央行的数字货币，也会让央行长期保持两种货币体系同时运行，这也是非常棘手和难以把握的。

接下来，随着比特币、以太坊等网络加密货币问题的暴露，很难成为真正的货币(信用货币)。基于比特币和以太坊构建央行(法定)数字货币实际上是误入歧途的真相越来越被广泛认同，许多国家和央行对数字货币的冲动已经减弱。许多非常活跃的央行已经宣布停止数字货币研究计划。

然而，这并不意味着我们可以利用信息技术进一步推进货币的数字化及其操作的智能化，不断提高操作效率，降低成本并对其进行严密监控，因为我们可以根据比特币建立合法的数字货币

当然，即使央行推出法定数字货币，其具体使用也需要解决交付运营模式(一级模式和二级模式)、信息载体(如智能手机、卡片和刷脸支付)、清算模式(线上实时清算、线下及时清算)、管理规则(包括账户或钱包分类级别和存款限额、每笔交易和每日的支付限额、备付金保管等诸多问题。)，监管分工和风险控制。

其中，需要进一步明确的问题是：央行即将推出的数字货币是只取代M0，还是覆盖更广的M1、M2？仅仅是取代M0，其意义或投入产出的实际效果如何？央行是要推出数字货币，还是要推动数字货币支付工具或支付方式的变革？

总之，面对影响极其广泛和深刻的货币金融，我们应该充满敬畏和谨慎。即使面对信息技术革命和货币数字化，也要保持必要的冷静和克制，准确把握货币的本质定位、核心功能、本质属性和根本要求。其中，货币的表现形式可以不断变化，但本质定位和核心功能不能变，金融为实体经济服务的宗旨不能变；货币形式的变化必须有助于提高其运营效率，降低其运营成本，并加强其风险监控。金融监管部门必须准确把握货币金融的本质属性和根本要求，及时准确地进行合理监管，避免释放时混乱，收到时死亡。

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