市盈率ttm什么意思(ttm市盈率什么意思合理范围)

大家好，我是老韭，一个比普通散户多学了一点专业知识、多经历了一些账户起伏的老散户。

市盈率可以说是股市中最流行的指标之一，但大家对它的了解并不深且不广，今天老韭就给大家详细解读一下。

市盈率的算法和三种分类

市盈率，光从字面意思就能明显看出来这是外部看法（市场）对企业内部质地（盈利能力）的溢价。

所以这个指标的计算有两种方式：

但在实际操作中，我们看到的市盈率既有动态市盈率又有静态市盈率，这是什么意思？

老韭先讲它们的算法：

举个例子：

假设现在是2020年的5月份，某家公司现在的股价是30元， 2019年的年报中显示每股盈利是2元，那么静态市盈率就是30÷2=15。

如果把2019年到现在的每个季度报告都分开算的话，发现2019年的二、三、四季度和2020年一季度加起来后，四个季度的每股盈利是3元，那么TTM市盈率就是30÷3=10。因为这种方法的计算不受年份的限制，完全是以四个季度为一个单位前后滚动，所以TTM市盈率又叫滚动市盈率。

这时，某家券商对这家公司进行了调查评估，认为到2020年年底时，他家的每股盈利能达到5元，那么对于这家券商来说这家公司的动态市盈率就是30÷5=6。

从这个例子，大家可以明显发现静态市盈率、滚动市盈率和动态市盈率分别代表了一家公司的过去、现在和未来的市盈率。

老韭以前经常和大家说不管是行业龙头还是明星企业，他们所有已过去的事情或行为都已经在股价上体现了，所以，这三个当中静态市盈率是最没用的一个。

理论上，股价的涨跌主要取决于未来，那么动态市盈率应该是很重要了。但事实上，大多数人们都不具备预判公司盈利水平的能力，而不管对于哪一家上市公司来说，各家券商对他们的预判情况也不相同，也就是说普通朋友你连参考的标准都没有，而至于大家平常看到的软件上的所谓静态市盈率，是软件通过简单的增比算法算出来的，根本不会考虑行业情况，所以我们看到的动态市盈率并不靠谱。

在老韭看来，滚动市盈率虽然没有前瞻的效用，但不管相比动态市盈率还是静态市盈率都是最不失真的，这个指标所体现出来的才是当前这家公司真实的市盈率。

很多朋友不知道这个指标去哪儿找，老韭用同花顺给大家举例。我随便找了一只股票打开日K线图，在成交量的那一栏往右看有一个指标“市盈率（ttm）”，打开之后上边出现的一条白线即代表了滚动市盈率的变化和数值。

市盈率的估值逻辑

大家都知道，用市盈率估值的一种常用说法是：比如市盈率是20倍，即为20年后才能挣回本金（挣够一倍）。

但我想应该很多人都不知道为什么这么说。

用金融术语来说就是：市盈率的倒数就是当前的股票投资报酬率，市盈率估值法本质是永续零增长的贴现模型。

我们还是用人话来说吧

因为市盈率=市值÷净利润

所以市盈率的倒数就是净利润÷市值=投资回报率（相当于以市值的价格投资后每年获得净利润的相应份额）

举个例子：

你投资一个产品，每年的投资回报率是20%，那你需要5年才能回本儿。因为20%*5=1。

所以说投资回报率的倒数就是你挣回本金的时间。

而我们上边说了市盈率的倒数是投资回报率，那投资回报率的倒数自然就是市盈率了，所以说市盈率的数值就是你自投资后挣回本金的时间。

所以市场上才会有市盈率大于20倍就算高估股的说法了，因为理论上你投资一个产品20年才能回本儿的话，你的每年投资回报率只有5%，是低于通货膨胀率的，属于越投越亏。

但事实上上述的一切都是假设、都是理论，因为上述的所有都有一个前提就是接下来公司的收入不变、净利润不变。而每一家公司的经营状况都不可能一层不变，这不必多说。

市盈率高不一定是坏事儿，但很低一定不好

在前文，老韭说过市盈率是外部看法对企业内部质地的溢价。

所以，大家一定要切记，市盈率高的不一定不好，但市盈率特低的公司一定不好。

原因就是，当一家公司市盈率特别低的时候，代表市场对这家公司的看法普遍不好，就是说无论它的盈利能力怎么样，大家都认为接下来不会有什么增长，注意我说的是大多数情况，其实大家可以回想一下，盈利能力不错但市盈率普遍低的公司有哪些？

很明显，最具代表的是银行股、房地产股，但他们的波动普遍不高，这个大家应该深有体会，虽然盈利能力不错，但挣钱效应不好。

而盈利能力相比银行股、房产股不怎么样，但市盈率特别高的，很明显就是科技股，原因就是大家对科技股未来的成长充满期待。至于科技股的盘面表现、挣钱效应老韭就不多说了，大家都知道。

如何利用市盈率选股

在大家选股时，我相信大家应该都有过专门选低市盈率的股票的经历，但结果恐怕真能挣钱的不多，原因就在于每一家公司的基因都不同。