日上免税店在哪里(日上是哪个机场免税店)

每经记者，张赟，每经编辑，宋思剑

国内免税行业巨头中国国际旅行社(601888，SZ)继去年接连拿下香港、北京机场免税店后，控制了国内大部分城市免税店的经营权，如今又将目光投向国内最大的国际机场之一的上海市场，进一步发展免税业务的重点布局。

2月26日晚间，中国国际旅行社全资子公司中国免税品(集团)有限公司(以下简称中国免税品公司)拟以15.05亿元收购日本免税银行(上海)有限公司(以下简称上海)51%股权。交易后，中免公司获得了上海机场的免税经营权。

作为其核心业务，中国免检公司为中国国际旅行社贡献了约40%的业绩。中国国际旅行社最新发布的2017年度业绩报告显示，2017年，归途旅游营业总收入和净利润分别为285.57亿元和25.13亿元，同比分别增长27.55%和38.97%。

上述报告称，业绩快速增长的原因是报告期内公司收购日本免税银行(中国)有限公司，整合优化现有离岛免税业务，带来营业收入增加56.9亿元。

中国国际旅行社在公告中表示，为进一步扩大公司免税业务的市场份额，快速提升在投资采购、零售运营、信息管理、物流配送、市场营销等方面的能力。，美国消费者新闻与商业频道拟以支付现金的方式收购上港51%的股权。

值得注意的是，国内免税市场战略布局完成后，中免公司形成了以北京机场免税店、上海机场免税店、海棠湾免税城、香港机场免税店为主线，9大类200多家免税店的市场格局，跻身全球免税运营商前5名。

零售行业专家、纵横资本合伙人陶文生告诉《全国商报》记者，这个收购项目的标的当年可以产生8亿元的利润，中免公司一般按照51%也可以获得4亿元的利润。内部利润会通过后期的规模经营不断提高。

根据穆迪报告和公司公告的数据，2016年，日本免税银行的毛利率达到60%，而中国免税集团为45%。随着中国免检日统一采购渠道和规模优势的不断扩大，公司综合毛利率有望继续提升。

数据显示，2017年上海浦东国际机场和虹桥国际机场国际旅客吞吐量达3794万人次，运行水平居全国机场首位。上海免税店分别位于虹桥机场、浦东T2和浦东T1。2016年上海营收63.3亿元，上海2017年净利润预计达到5.47亿元。

从中国国际旅行社2016年的主营业务来看，免税商品销售不仅是收入最高的业务，也是毛利率最高的业务。2016年，中国国际旅行社免税商品销售收入达87.8亿元，毛利率46.59%。公司其他业务最高毛利率仅为25.51%。与旅游业相比，这项业务利润巨大。

陶文生表示，将免税行业的毛利率与跨境电商、跨境消费进行对比，可以说明问题。近年来，综合免税市场发展迅速，特别是随着中国“买买买”的推广，免税市场更是大有可为。

在目前中国的免税商品市场上，中国免税品集团、珠海免税品集团、深圳免税品集团、华侨免税店、日本免税店是行业内的主要企业。申万宏源证券分析师王丽萍认为，中免集团和日本市场份额合计超过80%，“一超多强”的行业格局已经确立。中免作为行业龙头，不断获得新的免税标的，进一步提高行业集中度，毛利率也将在规模效应下得到有效提升。

对于此次收购，陶文生表示，之前上海市场相对独立，很多本地企业都是独立运营，地方政府不愿意把这个运营交给外地企业。目前中国免税品公司处于明显的主导地位，承担着回报消费者、做大免税商场规模的责任，国内也必然有一家国家级的免税企业。

此外，在收购时，陶文生认为海南开放的免税政策有利于免税商场的推广。今年春节，三亚免税店引人注目。此外，2017年，中免公司先后中标香港机场烟酒产品经营许可证、首都机场免税业务经营权、国内机场6家免税店。随着原有免税业务的叠加，公司的收入规模将在近三年内增加或逐步显现。

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